半年報(bào)業(yè)績(jī)虧虧虧之后,旅游業(yè)復(fù)蘇迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
本文轉(zhuǎn)載自公眾號(hào):鳳凰網(wǎng)旅游
與半年報(bào)業(yè)績(jī)披露的熱度相比,各旅游企業(yè)的業(yè)績(jī)可謂是“一首涼涼”。
截至9月1日,在鳳凰網(wǎng)旅游所選的2020上半年上市旅游企業(yè)業(yè)績(jī)榜單中,共39家文旅企業(yè)總營(yíng)收為621.4億元,總營(yíng)收增長(zhǎng)率為-58.71%,同期,39家文旅企業(yè)凈利潤(rùn)總和為虧損19.49億元。
大企業(yè)找錢擴(kuò)張
? ? ? ?在旅游業(yè)的的整個(gè)大盤子里,持有重資產(chǎn)的文旅地產(chǎn)企業(yè)占到了冰與火的兩級(jí)。凈利潤(rùn)虧損前三的復(fù)星旅游文化、首旅酒店、新華聯(lián)幾乎全都是重資產(chǎn)持有為主。
? ? ? ?這些企業(yè)的項(xiàng)目資產(chǎn)為企業(yè)全權(quán)持有,而在文旅模式開發(fā)過程中,其本身投資周期長(zhǎng)、回報(bào)慢的特點(diǎn)也讓這種企業(yè)無(wú)法短時(shí)間內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。在疫情使得人們被迫禁足之后,單一的盈利方式在短時(shí)間內(nèi)被破壞,加之人力成本、園區(qū)運(yùn)營(yíng)的開支無(wú)法及時(shí)得到營(yíng)收的填補(bǔ),企業(yè)一時(shí)之間處于岌岌可危的境地。
復(fù)興旅文凈利潤(rùn)虧損額排名第一,旗下三亞亞特蘭蒂斯以及多個(gè)營(yíng)收項(xiàng)目在今年上半年錄的巨量虧損。不過,背靠復(fù)星系的遼闊版圖成為復(fù)星旅文兜底的王牌,上半年,復(fù)星旅文擬發(fā)行70億CMBS(商業(yè)抵押支持證券)用于日常運(yùn)營(yíng)及還債,其中68億元的利率為5%。此外,復(fù)星旅文也充分看好下半年的旅游業(yè)發(fā)展,其公告稱,自7月全球業(yè)務(wù)陸續(xù)重啟運(yùn)營(yíng)以來,截至8月15日,ClubMed全球共26家度假村恢復(fù)運(yùn)營(yíng),預(yù)計(jì)2020年底之前重開大部分度假村。
隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及供需關(guān)系的變化,酒店業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在旅游業(yè)停擺的這個(gè)過程中調(diào)整,經(jīng)濟(jì)型酒店向中高端型升級(jí)成為現(xiàn)階段發(fā)展趨勢(shì)。首旅酒店上半年的舉動(dòng)很大程度印證了酒店業(yè)發(fā)展的趨勢(shì),盡管受到疫情嚴(yán)重沖擊,首旅酒店仍堅(jiān)定推動(dòng)全年800-1000家開店計(jì)劃。2020年上半年,新開店數(shù)量為250家,其中90家為中高端酒店,占新開店比例36%。然而,分析其逆勢(shì)擴(kuò)張的原因依舊不外乎首旅酒店背后有大股東首旅集團(tuán)的支持。
與前兩家文旅企業(yè)的出身相比,同樣是重資產(chǎn)持有的新華聯(lián)卻沒有好的命數(shù),繼今年5月13日, 新華聯(lián)聯(lián)合中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司推進(jìn)戰(zhàn)投的引入之后。知情人士稱,目前新華聯(lián)依舊在籌劃出售旗下重資產(chǎn)以回血自報(bào)。
得益于地產(chǎn)+文旅的兩條腿走路戰(zhàn)略,華僑城成為榜單業(yè)績(jī)中最好看的一家。細(xì)化分析其半年報(bào),171.08億營(yíng)收中,旅游綜合行業(yè)收入99.49億,超地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入。不過,68億的地產(chǎn)收入毛利率為80.71%,而旅游業(yè)務(wù)毛利率則為37.66。此外,儲(chǔ)備糧食過冬也成了華僑城當(dāng)前首選,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),華僑城上半年發(fā)行多筆中期票據(jù)、美元債券,而其利率僅為4.5%。
虧損與實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正的文旅地產(chǎn)企業(yè)之外,旅行社、傳統(tǒng)的地域性景區(qū)上市企業(yè)、與酒店業(yè)務(wù)企業(yè)占到整個(gè)旅游業(yè)營(yíng)收的半壁江山。這其中傳統(tǒng)的地域性景區(qū)上市企業(yè)可大致以曲江文旅、麗江股份、桂林旅游為代表,分析其虧損原因,也不外乎這類企業(yè)大多依賴于單一的門票經(jīng)濟(jì)收入模式,疫情之后此類企業(yè)均全部錄得虧損。
值得一提的是,借免稅政策的東風(fēng),中國(guó)中免成為業(yè)績(jī)爆發(fā)中的“黑馬”,在商旅服務(wù)、入境、跨境旅游服務(wù)同樣被停滯后,憑借獨(dú)有的免稅招牌,中國(guó)中免實(shí)現(xiàn)7.8億元的凈利潤(rùn)。
旅行社方面,中青旅、凱撒旅業(yè)、同程藝龍涵蓋著線上與線下的旅游業(yè)務(wù),以這三家企業(yè)為對(duì)比,黑天鵝讓線下業(yè)務(wù)斷裂之后,線上成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。不過,有觀點(diǎn)認(rèn)為,同程藝龍相比線下旅行社業(yè)績(jī)較好的原因?yàn)椋嫦駽端的業(yè)務(wù)中,多年的下沉市場(chǎng)為線上業(yè)務(wù)反哺了流量。
在一片凄凄慘慘戚戚的業(yè)績(jī)聲中,找錢、儲(chǔ)量過冬成為文旅企業(yè)大的動(dòng)向。而行業(yè)更多的成員依舊手足無(wú)措。然而,隨著國(guó)家政策對(duì)旅游行業(yè)的紓困,跨省游恢復(fù)以及景區(qū)免票、各地發(fā)放文旅消費(fèi)券等提振旅游業(yè)復(fù)蘇的舉措,旅游企業(yè)業(yè)績(jī)也將迎來上升期。
復(fù)蘇的機(jī)遇?
在已披露的39家企業(yè)凈利潤(rùn)比率中,雖有七家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正數(shù),但凈利潤(rùn)同比數(shù)值下跌100%—200%區(qū)間內(nèi)的企業(yè)居于多數(shù)。毫無(wú)疑問,一“疫”之后,虧損成為旅游企業(yè)共有的標(biāo)簽。
黑天鵝降臨,旅游業(yè)不可避免的受到波及。在2020后續(xù)所剩不多的幾個(gè)月里,旅游業(yè)的業(yè)績(jī)真的能迎來復(fù)蘇嗎?
中國(guó)未來研究會(huì)旅游分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉思敏對(duì)鳳凰網(wǎng)旅游表示,從當(dāng)下來看,雖然旅游業(yè)在八九月份取得一定恢復(fù),但與去年同期相比,差距還是很大。特別是入境旅游和出境旅游這個(gè)這兩大市場(chǎng)基本處于歸零狀態(tài),這種情況下,全國(guó)旅游行業(yè)的恢復(fù),受到重大的影響,體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)旅游方面,暑期也估計(jì)灰只恢復(fù)了百分之五六十,跟去年同期相比,預(yù)計(jì)下半年總體回復(fù)也超不過五六十。
實(shí)際上,十一黃金周成為行業(yè)復(fù)蘇的拐點(diǎn)所在。據(jù)文化和旅游部消息,2019年國(guó)慶七天全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客7.82億人次,同比增長(zhǎng)7.81%;實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入6497.1億元,同比增長(zhǎng)8.47%。
在充滿不確定性的下半年中,后半年旅游業(yè)能否真正復(fù)蘇取決于十一黃金周的客流量。劉思敏認(rèn)為,通常說來十一黃金周的營(yíng)業(yè)收入要佔(zhàn)到全年旅游業(yè)營(yíng)收的15%左右,所以如果今年十一黃金周不及去年,或者是與前年持平,那今年下半年旅游業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)并不樂觀。
劉思敏表示,目前疫情控制確實(shí)取得比較顯著的成績(jī),行業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)也較好,十一黃金周的表現(xiàn),要達(dá)到去年是不太可能,但會(huì)比今年暑期要好很多。

2020-09-03 10:18